Se o governo cair, “haverá uma tempestade provavelmente bastante grave” nos mercados financeiros. A profecia de Michel Barnier, terça-feira, 26 de novembro, sobre TF1, já está se tornando realidade, talvez, em parte, porque o Primeiro Ministro a formulou? O espectro de uma França sem governo ou orçamento está, de qualquer forma, a começar a causar sérios arrepios aos investidores.
Como prova, a tensão repentina, quarta-feira, 27 de novembro, nos mercados financeiros. Com a aproximação de uma possível moção de censura da esquerda, que teria o apoio do Rally Nacional (RN) para derrubar o governo Barnier nas próximas semanas, os bancos exigem, a partir de agora, a cobrança de juros mais elevados pelos empréstimos dinheiro para a França, considerada um país menos seguro do que antes. Na quarta-feira, esta subida das taxas fez com que as ações dos principais bancos despencassem na bolsa, e o CAC 40 caiu 1,4% durante a sessão, uma queda mais acentuada do que a de todos os outros índices bolsistas europeus.
“Os mercados estão muito preocupados, observa Bruno Cavalier, economista-chefe da Oddo BHF. O endireitamento das contas públicas requer medidas de longo prazo. No entanto, Michel Barnier já está com tempo emprestado e a França poderá terminar o ano sem ter adoptado um orçamento para o próximo. Corremos o risco de entrar em território desconhecido, sem mapa, sem plano. Os mercados atribuem um preço cada vez mais elevado a este risco. »
“Sem trégua de curto prazo”
É na diferença entre as taxas exigidas à França e as aplicadas à Alemanha que este “prémio de risco” é melhor lido. Enquanto os bancos emprestam à Alemanha a uma taxa de juro de cerca de 2,16% ao ano durante dez anos, pediram à França 3,04% ao meio-dia de quarta-feira. Isso é uma diferença de 0,88%. Pela manhã, essa diferença, esse “spread” segundo o termo inglês estabelecido, chegou a atingir o pico de 0,90%. Inédito em doze anos.
Entre a França e a Alemanha, esta diferença de taxas era de apenas 0,20% em janeiro de 2021, na altura da crise da Covid-19. Mas, ao longo dos anos, continuou a aumentar lentamente, com os investidores a notarem que a Alemanha estava a regressar rapidamente à sua lendária seriedade orçamental – mesmo que isso significasse entrar em recessão – enquanto a França mantinha o seu “custe o que custasse” e deixava a situação. o défice desaparece. Com a dissolução da Assembleia Nacional, pronunciada por Emmanuel Macron em 9 de junho, e a hipótese da chegada da esquerda ou da extrema direita ao poder, a diferença agravou-se subitamente, passando em poucos dias de 0,40% para 0,75%. Agora, a ameaça de um colapso do governo e do seu orçamento elevou-o ainda mais.
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