Esta é a surpresa dos primeiros dias de 2025 nos mercados financeiros: uma subida repentina e acentuada das taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública em três dos principais mercados mundiais, o americano, o britânico e a zona euro, o que poderá complicar, nos próximos meses , a já árdua tarefa dos bancos centrais e dos governos.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dez anos atingiu 4,7% na quarta-feira, 8 de janeiro, o seu nível mais elevado desde outubro de 2023. O seu equivalente francês, a taxa dos OATs (Títulos do Tesouro Assimiláveis) a dez anos, ultrapassou os 3,4%, acima do pico atingido em Julho de 2024, pouco depois da dissolução da Assembleia Nacional. Mas foi no mercado de dívida britânico que as tensões foram maiores: o rendimento das obrigações a dez anos atingiu o pico de 4,82%, o seu nível mais elevado desde 2008, reavivando memórias da tempestade obrigacionista de Outubro de 2022, desencadeada por anúncios de cortes de impostos não financiados por parte dos investidores de Liz Truss. governo, e que resultou em sua renúncia.
Estes movimentos são ainda mais inusitados porque os principais bancos centrais abriram, em 2024, um novo ciclo de redução das taxas diretoras. “Estamos testemunhando um movimento global resultante de um conjunto de fatores que se acumulam”resume Guillaume Rigeade, gestor de títulos da Carmignac.
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